Главная
Новости
Строительство
Ремонт
Дизайн и интерьер




27.01.2021


27.01.2021


27.01.2021


27.01.2021


27.01.2021





Яндекс.Метрика





Депозитарная расписка

19.03.2021

Депозитарная расписка (англ. depositary receipt) — ценная бумага, удостоверяющая право собственности на акции или облигации иностранной компании.

Механика

По своей сути это вторичная ценная бумага, позволяющая преодолеть запрет на инвестиции в акции (облигации) зарубежных компаний. Депозитарные расписки предоставляют все права базовых активов, оставаясь в статусе внутренних ценных бумаг.

В одной стране первичные ценные бумаги помещаются на хранение в банк-кастодиан на имя банка-депозитария, а в другой стране эмитент выпускает депозитарные расписки, дающие право пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. В результате покупатель расписки приобретает право в любое время обменять ее на соответствующую сумму депонированных акций.

Виды депозитарных расписок

Наиболее известные виды депозитарных расписок:

  • американские депозитарные расписки (ADR — American Depositary Receipt);
  • европейские депозитарные расписки (EDR — European depository receipts);
  • глобальные депозитарные расписки (GDR — Global Depositary Receipt);
  • с 2007 года существуют российские депозитарные расписки (РДР);
  • иные менее распространенные виды.

Глобальные депозитарные расписки размещаются за пределами страны компании-эмитента на рынках двух и более стран.

Историческая подоплека

В 1927 году была разработана первая Американская депозитарная расписка. Это был элегантный способ преодолеть запрет для американских инвесторов на инвестиции в акции зарубежных компаний из-за ограничений, налагаемых законами или их собственными правилами. Как решение, стали выпускаться депозитарные расписки на ценные бумаги зарубежных компаний.

Есть и другая причина обращения депозитарных расписок. Высокие финансовые затраты, необходимые для допуска выхода акций в других странах является причиной, по которым компании предпочитают размещать свои акций для торговли за границей через депозитарные расписки, что сравнительно дешевле.

По мнению Deutsche Bank депозитарные расписки дают следующие преимущества:

  • Депозитарные расписки предлагают инвесторам удобный способ владения иностранными акциями.
  • Депозитарные расписки упрощают торговлю и расчеты иностранными акциями. DRs торгуют и рассчитываются так же, как американские или европейские ценные бумаги.
  • Депозитарные расписки могут предложить более низкие торговые и депозитарные расходы по сравнению с акциями, купленными непосредственно на иностранном рынке.
  • Владельцы депозитарных расписок могут голосовать, если этого желает эмитент, и депозитарий может содействовать этому.
  • Многие портфели американских банков и пенсионных фондов могут быть запрещены их уставами от покупки иностранных ценных бумаг. ADR, однако, могут быть признаны ценными бумагами США.
  • ADR, и обычно GDR, также номинированы в долларах США. Дивидендные выплаты по базовым акциям конвертируются депозитарным банком в доллары США. Эти особенности минимизируют валютные проблемы для международных и американских инвесторов.